距离2024年“收官”只剩多半个月时间。站在目前时点如何布局来年，也是很多人在思考的问题。

从9月26日政治局会议用词，我们明确得到了宏观政策全面转向的信号。不再提“保持战略定力”，而是强调“做好经济工作的责任感和紧迫感”。

12月9日，中央政治局会议进一步强调明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

我们看到目前政府在推出刺激政策时态度是非常坚定的，那么在积极财政政策与宽松货币政策的不断加码的背景下，经济走稳尽管是个缓慢而渐进的过程，但方向一定是确定的。

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国内资产明年“钱景”如何呢？

关于房地产

中国经济这几年的确遇到了比较大的挑战。房地产是一条主线，相较于2021年顶部，住宅新开工面积下降了2/3，销售面积下降了50%，这在任何国家任何阶段都是比较大的挑战。在地产周期下行过程中，我们还遭遇疫情等内外部因素的冲击，可以说，在这样的背景下，中国经济保持目前的增长水平是非常不容易的。

现在中国地产行业还没有完全走出低迷，而房地产是中国老百姓最大的投资品，我们已经看到，无论是中央政府，还是各地方政府，对房地产的支持性政策都在持续推出，楼市走稳，是情理之中的事。不过，根据我国的经济周期、人口结构、市场需求等因素来看，国内地产不太可能再走出过去的长牛了，房地产最后是价值回归。相信未来房地产在很长一段时间内投资属性不会太高。

关于金融资产

金融资产里，无风险利率中，五年期存款利率大概只有1.6%，这已经是很低的水平。债券资产的收益也相对偏低。股票市场中，因为，有“适度宽松货币政策”加上“更加积极的财政政策”的支持，优秀企业的经营环境会持续改善，而盈利能力会有稳中向好的预期。积极配置优中选优的各行业、各赛道的上市公司，静待国内宏观经济的改善而分享优秀企业带来的回报。

关于消费

我国是一个生产大国，全世界500多种主要工业产品当中，有220多种，我国产量位居全球第一。

根据工信部数据，2023年中国造船完工量占全球总量的50.2%，较2022年增长2.9个百分点，连续14年位居世界第一。新接造船订单量占全球总量的66.6%，较2022年增长11.4个百分点，同样保持全球领先。除此之外，还有钢铁、太阳能光伏、智能手机、笔记本电脑等等，产能都是以一己之力吊打全球。

今年，以新能源汽车、芯片为代表的高新技术商品的领先增长，是全年出口表现亮眼的重要“功臣”。以新能源汽车为例，电池、电机、电控等核心技术领域的影响力，在全球行业中可以说形成“降维打击”的优势。

虽然我国已经是人类历史工业巨兽，制造业的增加值占全球的31%，但消费只占全球的13%。

根据《中国经济时报》数据，2023年，我国最终消费占GDP的比重为56%，不但远低于美国（81%）、日本（75%）、德国（72%）等发达经济体，甚至明显低于与中国发展阶段接近或落后的国家，比如土耳其（72%）、印度（72%）、印尼（67%）。

一方面，与注重投资和出口拉动经济有关，另一方面，我们曾一度处于物资匮乏阶段，居民普遍倾向于储蓄，而非消费。

如今随着外部环境的变化，叠加经济发展的转型升级，需要通过消费拉动经济，也就是我们社会要由过去的生产型，进入到生产消费复合型。所以相信中国的消费会在2025年迎来增长。

关于产业

银发经济、儿童经济是不可忽视的力量。

随着人口老龄化的到来，日益壮大的“银发族”们带来的“银发经济”也正在吸引越来越多投资者的目光。银发经济不仅是社会结构变化的必然产物，更是新时代下经济增长的新引擎。面对逐渐“有钱又有闲”的银发群体，他们的消费需求与潜力正在被重新定义，预示着一个充满机遇的市场逐渐兴起。

既然有银发力量，自然也有新生的力量。虽然我国出生率在下降，但是养娃成本却在攀升。因为在中国，重视儿童教育与培养不断发展，《2023 年中国亲子服务市场大数据调查》报告显示，超过 98%的父母认可亲子教育的重要性，并表示会加大投入，以儿童为主导的家庭消费将持续增长。并且在众多家长眼中，即使在需要严格控制支出的情况下，儿童的需求优先级仍高于个人。实际上，在绝大多数情况下，孕婴童消费也不在消费降级的考虑范围。

尽管目前我们的外部形势面临着很大的挑战，但是相信随着国内一系列措施的持续推进，经济会企稳回升，不过任何一个回升都是一波三折，不是一蹴而就的，市场信心的恢复需要时间，尤其最近市场乍暖还寒，国内投资人也比较迷茫。但从长远角度看，相信经济持续回升或见底回暖这个过程是持续的。从长期视角来看，对中国经济的韧性抱有乐观的态度。