经过多年的发展，电商领域竞争愈发激烈。尽管京东以其卓越的售后服务赢得了消费者的喜爱，拼多多凭借其低价策略吸引了大量用户，淘宝则以其万能的商品选择成为许多人的首选，但唯品会这个曾经的“老平台”似乎逐渐淡出了公众的视线。如今，唯品会在大众心中的形象主要与尾货销售、折扣和特卖等模式相关联。尽管垂直电商的辉煌时期已经过去，唯品会却在综合电商巨头的围攻下依然保持稳健的发展态势。

根据最近发布的财报，2023年第四季度唯品会实现净营收347亿元人民币，同比增长9.2%，全年净营收达到1129亿元人民币，同比增长9.4%。归属于股东的净利润也呈现上升趋势，第四季度净利润为30亿元人民币，同比增长32.2%，全年净利润为81亿元人民币，同比增长28.9%。值得一提的是，这是唯品会自2012年第四季度首次盈利以来，连续45个季度实现盈利。

根据中泰证券的最新研究，国内特卖市场主要聚焦于大众消费品领域，并且对二三线城市的市场开发尤为重视。特卖电商平台可以划分为垂直特卖电商、垂直电商特卖频道和综合电商特卖频道三大类别。唯品会凭借其在特卖领域的独特定位和先发优势，已经成功建立起了竞争壁垒，在运营效率、供应链管理以及市场规模等方面都展现出了明显的领先优势。广东省创新战略研究会高级研究员骆仁童博士指出，唯品会通过特卖模式与综合电商巨头进行差异化竞争，从而成功获取了市场份额。

在业绩增长的同时，唯品会还积极回馈股东。公司宣布派息计划，向截至2024年3月15日休市后登记在册的股东派发每股普通股2.15美元或每股美国存托股0.43美元的股息，总额约为2.5亿美元。这一举措不仅体现了公司的盈利能力，也展示了对股东的重视和回报。

唯品会创始人、CEO沈亚及妻子XiaochunZhang持有公司15.4%的股份，并拥有62.3%的投票权。腾讯作为第二大股东，持股比例为11.4%，拥有5.1%的投票权。根据派息计划，沈亚可获得约3850万美元的股息，洪晓波可获得约2325万美元的股息，腾讯可获得约2850万美元的股息。

唯品会在存量竞争中，通过深度挖掘折扣潜力，成功维系并扩大了其用户群体。数据显示，截至年底，其超级VIP（SVIP）活跃用户数已增至760万名，同比增长13%。这一增长不仅体现在用户规模上，更体现在用户粘性和消费水平的提升。SVIP会员的续费率显著提高，人均消费也呈现出稳步增长的态势。

零售电商行业的专家分析指出，超级VIP付费会员通常具备高消费、高活跃的特点。他们对平台的认可度、忠诚度和复购率都较高，因此对平台的GMV和利润贡献也更为显著。这意味着，唯品会的超级VIP用户数量越多，其核心竞争力和护城河就越高。

在最近的电话会上，唯品会的高管表示，虽然2023年的客户增长并未达到理想预期，但他们对2024年充满信心。他们计划在拓展用户方面加大力度，并适当增加市场费用以吸引更多新客户。“2024年，我们将加强品牌形象与定位的拓展，包括在小红书、B站等用户体量较大的平台进行深入合作。”沈亚表示。

此外，唯品会还在继续深耕零售市场，拥抱变化并不断调整策略。他们致力于落实“好货好价”的战略，进一步巩固“买衣服先来唯品会”的用户心智。根据最新财报，唯品会预计在2024年第一季度实现总净营收在275亿至289亿元之间，同比增长约0%至5%。

财报中的退货率数据也引起了关注。 整个2023年，唯品会的退货率较同期上涨了3-4个百分点。 尽管这一数据在一定程度上反映了消费者对商品的不满意，但也有行业人士认为，在平台能够提供优质的产品和服务的前提下，“退换”并非不可接受。 事实上，多年以来，唯品会依靠其独特的零售折扣模式成功守住了基本盘。

唯品会自2008年创立以来，仅用三年时间便成功登陆纽交所，展现出惊人的发展速度。 上市后，其股价迅速飙升，并在2015年达到历史最高点，市值一度高达180亿美元。 然而，好景不长，自2015年起，唯品会营收增速持续下滑，多元化扩张策略未能带来预期效果，反而导致用户流失。

面对困境，唯品会决定回归特卖战略，专注于自己擅长的领域。这一决策使得公司迅速找回增长节奏，通过推出深度折扣频道等措施，实现了业绩的稳步提升。唯品会CEO沈亚表示，公司在成本和开支方面非常严格，注重精打细算。这种“抠门”式的管理方式有助于提高盈利能力。然而，这种收缩策略也暴露出唯品会在竞争激烈的电商市场中的畏缩不前和经营焦虑。

广东省创新战略研究会高级研究员骆仁童博士表示，唯品会的发展从快速崛起到经历了一系列挑战与变革，面对未来，唯品会仍需思考如何在特卖模式下实现持续增长，并探索新的业务模式以应对日益激烈的市场竞争。

在特卖模式下，唯品会虽然取得了一定的业绩增长，但目前尚未找到新的增长曲线。过去尝试的许多新业务最终未能取得成果。在消费氛围越发谨慎的时代，唯品会努力强调自身品牌特卖的性价比，但在电商全员卷价格的情况下，单纯依赖品牌尾货特卖和折扣零售已难以为继。

对于追求性价比的新一代消费者，拼多多、1688等廉价白牌渠道的兴起，让品牌特卖的独特性受到挑战。然而，在众多电商平台纷纷涉足低价市场的背景下，唯品会凭借其特卖模式，依然能够在竞争激烈的市场中脱颖而出。

虽然特卖模式看似门槛不高，但成功运营却需要整合产业链、实现规模化运作，并对商品、流行趋势和营销方法有深入的理解。在这方面，唯品会拥有近2000名专业时尚买手，他们对优质品牌与商品有精准的挖掘能力和采买能力。此外，高复购率也是唯品会特卖模式的杀手锏之一。

除了线上业务，唯品会还积极布局线下市场，强化特卖的商业生态模式。自2018年以来，唯品会在短短两年内在全国开设了近200家门店（包括唯品会和唯品仓）。在用户来源方面，唯品会依托腾讯和京东两大股东的支持，不断获得新用户。

随着市场竞争的加剧，尤其是拼多多等新兴平台的崛起，唯品会的优势逐渐消失。 这些平台提供了更低的价格和更丰富的产品选择，使得唯品会建立的低价心智失效。 同时，品牌方也开始在拼多多等平台上开辟低价产品处理渠道，进一步削弱了唯品会的竞争力。

除了外部竞争压力，唯品会还面临着核心客户群体的限制。年轻人几乎不再光临唯品会，而中老年用户群体的消费能力有限，这使得唯品会的市场份额不断缩小。为了吸引新的消费者，唯品会需要加大对外投入，但在当前的经济形势下，这无疑是一个巨大的挑战。

在激烈的市场竞争中，唯品会需要不断创新和调整战略，才能重新找回自己的市场地位。否则，躺平在自己的一亩三分地上等待变革的到来，恐怕只是时间问题。

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